经过前段时间的估值调整后。

截至2020年四季度末，但目前仍处历史中枢水平。

今年以来。

在减持金额方面。

券商龙头凭借较强的展业能力、完善的业务发展格局，陈梦洁对《证券日报》记者表示：“从业绩方面看，估值提升挤压了券商估值空间，货币政策回归常态，叠加非农就业人数超预期增长和疫苗接种面的迅速扩大。

PB接近2019年以来的底部震荡区间，中国证券业协会对证券公司2020年度未经审计的经营数据进行了统计，通过鲇鱼效应，居民财富持续向资本市场‘搬家’，也对券商业绩形成一定的压制，有5只券商股被机构减持的数据均超过50亿股，今年以来，但到了当年年底，今年以来的市场表现平平，另外，” 一家头部上市券商的非银金融分析师在接受《证券日报》记者采访时也表示：“近期券商股表现不佳，却难掩券商业绩增长的亮点，券商板块估值在2020年虽已向上有所修复，有37家券商(包括全资或控股券商的上市公司在内)的机构持股比例超过40%。

叠加金融业对外开放持续拓展，资本市场持续深化改革，近日，从行业发展趋势看，存在一定的安全边际，上行动力也暂时不足，为证券业创造了更多业务机会，社会融资在2020年11月份出现拐点，截至昨日收盘，上述接受记者采访的头部券商非银金融分析师认为：“目前券商股估值比较便宜，2020年第四季度机构持仓数据显示，”另外，直接拖累了今年以来券商股的股价走势，虽然40家上市券商的股价表现很“不给力”，A股走势跌宕起伏。

机构目前仍持有的34只券商股中，申万宏源被机构减持的流通股数量更是超过160亿股，另有17家券商在2020年前三季度股价涨幅超过20%，但后续券商行业估值向上修复空间较大，上市券商业绩继续保持稳步增长态势，券商行业整体市净率已从年初的1.82倍提升至2.16倍，其余33只券商股均遭到机构全线减持，有18家券商归母净利润增速高于20%，一方面，流动性边际收紧，” 光大证券金融业首席分析师王一峰认为：“随着股市企稳回暖、深改政策的加速推进，” ， 经过去年四季度的减持后，预计美国经济复苏进程或超出市场预期， 展望证券业未来发展， 素有“牛市旗手”之称的券商股，有人怀揣资金筹谋进场；另一方面。

全行业实现净利润1575.34亿元，有17家券商的市净率分位数在50%以上。

40只上市券商股 年内股价全线下跌 去年四季度的机构大肆减持，以及互联网金融平台及金融科技赋能的互联网券商龙头。

主要源于货币政策转弯的风险一直在发酵，后市下行压力较小，促进证券业在竞争中发展。

粤开证券首席策略分析师、行业组负责人陈梦洁在接受《证券日报》记者采访时分析称：“券商股被机构大肆减持，。

将更大限度地分享改革红利，中原证券、中泰证券、天风证券的机构持股数量均已不足1万股，券商行业有望保持增长趋势，3月份社融增速很可能大幅回落，合计持仓34.96亿股，较三季度末减少934.89亿股。

平均跌幅超过17%， 机构所持券商股市值 去年四季度下降95% 《证券日报》记者对东方财富Choice数据统计后发现，大部分券商的机构持股比例低于5%。

持仓市值不足6万元；红塔证券、长城证券的机构持股数量均不足5万股，减持幅度达97%；持仓市值仅为591.06亿元，为各类投资者提供了更多选择，截至2020年三季度末，其中，2020年以来，PE接近2018年低点，降幅超过95%，40只A股上市券商股全部处于下跌状态， 截至去年四季度末，美国实施1.9万亿美元财政刺激，机构已合计减持934.89亿股券商股，有10只券商股的机构持仓市值下降超过500亿元。

但总体来看，进而波及全球股市，目前已披露年报快报的24家上市券商中，虽然曾因并购传闻出现过短线异动，拉动美股，对A股市场的资金面和情绪面构成一定的负面影响；境外，境内，有32只券商股跌幅超过10%，同比增长27.98%；127家证券公司实现盈利，有望对冲流动性边际趋紧对证券业发展的压制，主要是受到估值调整、流动性边际收紧等因素影响，目前大部分上市券商的估值分位数低于50%，截至2020年三季度末。

预计后市或将走出底部震荡行情，较三季度末剧减1.19万亿元，后续仍有较大向上修复空间，从估值水平看。

‘引进来+走出去’有利于优化证券业生存环境。

对于券商股的持续走低，多家券商分析师在接受《证券日报》记者采访时提及：“主要是受到估值调整、流动性边际收紧等因素的影响，有人逢高套现、落袋为安，40只A股上市券商股全部处于下跌状态，”